Poniższy artykuł jest fragmentem materiałów szkoleniowych Finanse w Excelu, szkolenie to dostępne jest w ramach oferty szkoleń z Excela w Forum Szkolenioweym.
NPV jest skrótem od Net Present Value czyli Wartość Bieżąca Netto. Jest to wskaźnik stosowany do oceny opłacalności inwestycji.
Jedną z zalet NPV jest to, że wskaźnik ten uwzględnia wartość pieniądza w czasie.
NPV jest sumą zdyskontowanych przepływów pieniężnych netto (NCF), a mówiąc prościej jest sumą aktualnej wartości wszystkich wydatków i przychodów generowanych przez inwestycję.
Do dyskontowania przepływów pieniężnych służy roczna stopa procentowa, będąca kosztem kapitału.
Interpretacja wskaźnika jest prosta i dostarcza odpowiedzi na pytanie, czy inwestycja jest opłacalna ze względów finansowych przy danym koszcie kapitału i przewidywanych przepływach pieniężnych.
- Jeżeli NPV > 0 inwestycja jest opłacalna.
- Jeżeli NPV < 0 wtedy inwestycję należy uznać za nieopłacalną.
Przykład
Firma kosmetyczna zastanawia się nad zakupem nowej maszyny do produkcji kremów. Urządzenie takie kosztuje 100 000$. Inwestycja będzie możliwa, jeżeli bank udzieli firmie kredytu, który jest oprocentowany w skali roku na poziomie 22%. Maszyna będzie pracowała w fabryce przez 5 lat. W ciągu tego okresu przepływy pieniężne wyniosą odpowiednio 45000$, 57000$, 70000$, 50000$, 35000$.
Oceń opłacalność inwestycji przy pomocy NPV.
Takie zadanie można wprawdzie rozwiązać przy pomocy kalkulatora i tablic wartości bieżącej, jednak użycie Excela znacznie przyspiesza ten proces i ogranicza możliwość popełnienia błędów.
Funkcję NPV można znaleźć w bibliotece funkcji w grupie funkcji finansowych.
Kliknij obrazek, aby powiększyć
Funkcja NPV składa się z dwóch argumentów: stopy oraz wartości.
- Stopą jest koszt kapitału,
- Wartościami są przepływy pieniężne generowane przez inwestycję.
=NPV(stopa; wartość1; [wartość2];...)
Rozwiązanie przykładu przy pomocy funkcji NPV w Excelu
- Do arkusza Excela w kolumnę D wpisz wszystkie przepływy pieniężne wymienione w przykładzie, pamiętaj że inwestycja początkowa też jest przepływem pieniężnym. Wydatki wpisuj jako wartości ujemne, a wpływy jako wartości dodatnie, czyli -100000, 45000, 57000, 70000, 50000, 35000.
- Do tego samego arkusza w komórkę F2 wpisz wartość oprocentowania kredytu w %, czyli 22%.
- Wprowadź funkcję do komórki F7, kożystając z kreatora funkcji lub wpisz funkcję ręcznie. Poniższy rysunek ilustruje jak należy wpisać funkcję, przy założeniu, że nakład inwestycyjny ma miejsce na koniec okresu i jest dyskontowany.
=NPV(F2;D2:D7)
Kliknij obrazek,aby powiększyć.
Wynik funkcji NPV wynosi 40 369,52$, co oznacza, że przy koszcie kapitału wynoszącym 22% oraz przy prognozowanych wartościach przepływów pieniężnych inwestycja jest opłacalna.
Jeżeli natomiast nakład inwestycyjny jest ponoszony na początku okresu i nie jest dyskontowany, wtedy formuła powinna mieć następującą postać:
=NPV(F2;D3:D7)+D2
W wyniku tej kalkulacji NPV jest równe 49 250,81$ i interpretacja wyniku jest taka jak w poprzednim przypadku.
Aby dowiedzieć się więcej o funkcji NPV i innych sposobach oceny projektów inwestycyjnych zapisz się na szkolenia, będące w ofercie Forum Szkoleniowego.
